Устойчивостта на инверторния обем и печалбите в развиващите се пазари

От началото на годината търсенето на фотоволтаични хранилища в развиващите се пазари като Азия, Африка и Латинска Америка продължи да расте бързо и надхвърли пазарните очаквания. От януари до май износът на компоненти за задгранични пазари, различни от Европа и Съединените щати, е 62,7 GW, което е увеличение от 56% на годишна база; от януари до май стойността на износа на инверторите също се е увеличила рязко, като Индия се е увеличила със 78% на годишна база, Пакистан с 241%, Саудитска Арабия с 677% и Бразилия с 19%. Инверторните компании се възползваха от избухването на нововъзникващите пазари. Sungrow подписа големи поръчки за съхранение на енергия в Латинска Америка и Саудитска Арабия; Deye и Solis публикуваха прогнози за представянето и представянето им за второто тримесечие надхвърли пазарните очаквания. Вярваме, че основната причина за избухването на нововъзникващите пазари е резкият спад в разходите за фотоволтаично съхранение и ниската степен на навлизане на фотоволтаичното съхранение. През 2022 г. делът на производството на фотоволтаична електроенергия в развиващите се пазари на Близкия изток, Африка и Латинска Америка ще бъде съответно 1,7%, 2,0% и 3,9%, докато традиционните пазари на Китай, Европа и Северна Америка ще бъдат съответно 4,8%, 6,3% и 4,2%. Освен това недостигът на електроенергия, политиките за стимулиране и падащите лихвени проценти на някои пазари също са стимулиращи фактори.

В краткосрочен план търсенето на нововъзникващите пазари през втората половина на годината вероятно ще надмине очакванията. Очаква се задграничните доставки на Solis през третото тримесечие да се увеличат с 30%-50% месечно, което е потвърждение. Първата причина е, че пазарът все още е в процес на избухване, а втората причина е, че втората половина на годината обикновено е относително пиков сезон за нововъзникващите пазари. Този модел може да бъде намерен чрез сравняване на данните за износа на инвертора през първата и втората половина на предходните години. В средносрочен план стабилната и отлична икономика на проекта и ниската база все още са основните причини за продължаващия висок растеж на търсенето. Вземете Пакистан като пример. Населението му е около три пъти по-голямо от това на Германия (в края на 2023 г.), но делът на производството на фотоволтаична електроенергия (2022 г.) е само 1%, много по-нисък от 11% в Германия. В същото време нейното годишно производство на електроенергия на глава от населението (2022) е само 9% от Германия, а годишният БВП на глава от населението (2023) е само 3% от Германия. Тя има много по-голямо пространство за развитие на фотоволтаично съхранение от Германия. В същото време има голяма вероятност повече страни в нововъзникващите пазари да покажат експлозивна сила в бъдеще. Ние вярваме, че се очаква търсенето на фотоволтаични хранилища на нововъзникващите пазари да поддържа висок темп на растеж през следващите 2-3 години, а общият темп на растеж на мащаба на фотоволтаичните инсталации в чужбина извън Европа и Съединените щати се очаква да достигне около 40%.

Производствената бариера на инверторите не е висока. Закъснелите могат да наваксат продуктите чрез обратно развитие и въвеждане на таланти. Следователно видяхме, че инверторните компании, особено малките компании, са се сближили в продуктовите серии и пазарното оформление през последните години. На този фон, в дългосрочен план, един и същи тип продукти на един и същи пазар са обречени да намалят рентабилността, тъй като хомогенността се увеличава и пазарната конкуренция се засилва. Горната логика накара пазара да има определени опасения относно устойчивостта на рентабилността на нововъзникващите пазари.

За разлика от гледната точка на пазара, ние вярваме, че за нововъзникващите пазари през следващите 2-3 години експлозията на търсенето и разнообразието ще осигурят разнообразни продуктови иновации и непрекъснато повторение, като по този начин ще подкрепят корпоративната рентабилност. Например в Пакистан има повече оловно-киселинни батерии и съответният избор на инвертори е значително по-различен от този в Европа. За да отворят канали на нововъзникващите пазари, компаниите първо трябва да пуснат продукти, които отговарят на пазарното търсене, а не на ценовата конкуренция. Тъй като пазарът тепърва започва, клиентите, дилърите и доставчиците на инвертори все още не са формирали пълно и зряло разбиране за търсенето и ще са необходими няколко години на мащабно развитие, за да се реализира извличането на търсенето, развитието на функциите и итерацията на продукта. Следователно през следващите 2-3 години се очаква продуктите на тези пазари да продължат да бъдат в пазарен прозорец на бърза итерация и новото поколение продукти естествено може да има добра премия. Поради това очакваме, че на развиващите се пазари рентабилността на инверторите няма да се промени значително през следващите 2-3 години. Очаква се компаниите с по-добра адаптивност на продукта, по-добър контрол на разходите и по-силен ефект от мащаба да продължат да се радват на по-висок марж на нетната печалба на нововъзникващите пазари.